שנים ארוכות שגוגל התרגלה להיות השחקן הבלתי מעורער בכל הנוגע לחיפוש באינטרנט. דומיננטית, עשירה, כמעט חסינה. אבל עידן הבינה המלאכותית, שמתפתח בקצב מסחרר, מטלטל את מעמדה היציב ומציב סימני שאלה מטרידים לגבי העתיד של החברה שבעבר הייתה הסמל לחדשנות. לפי דיווח עדכני בבלומברג, המשקיעים כבר לא קונים את הסיפור של גוגל בעיניים עצומות: המניה של החברה האם אלפבית צנחה בכמעט 18% מתחילת השנה, למרות שמדובר באחת מהמניות הזולות ביותר במונחי מכפיל רווח. השקעות עתק, תזרים מזומנים בריא, והגנה כמעט מוחלטת ממלחמות סחר - כל אלו כבר לא מספיקים. מדוע? כי בעוד גוגל נשארה מרוכזת בשליטה בשוק הישן, המתחרות רצו קדימה עם הטכנולוגיה של מחר. הצמיחה של כלים כמו ChatGPT לא רק סוחפת את השוק - היא מציפה אמת לא נוחה: גוגל, שנרדמה על משמרתה, אולי פספסה את הרכבת.
נתח השוק של מנוע החיפוש שלה אמנם עדיין גבוה מאוד - 89.6% נכון לינואר האחרון - אך מדובר בירידה לעומת 92.9% שנה קודם לכן. נתון שאמנם לא נשמע דרמטי, אך בתחום שבו גוגל נהנתה לאורך שנים מיציבות מוחלטת, גם סטייה קטנה נראית כמו רעידת אדמה. "שוק החיפוש עומד בפני מתקפה", הזהיר האנליסט בן רייטזס ממליוס ריסרץ', והוסיף ש"השוק עדיין לא תומחר בהתאם למה שצפוי לקרות". לדבריו, הצעירים נוטשים את מנועי החיפוש המסורתיים לטובת ממשקים אינטראקטיביים ויצירתיים יותר - ובראשם, כמובן, ChatGPT.
בתוך כך, גוגל ממשיכה להזרים הון חסר תקדים לפיתוח יכולות בינה מלאכותית - עם תכנית השקעות בהיקף של 75 מיליארד דולר לשנת 2025, עליה הכריזה בפברואר ואישרה מחדש השבוע. אלא שגם כאן, עולה השאלה אם מדובר בהשקעה אסטרטגית נבונה או בצעד פאניקי. האתגר הגדול של החברה מקליפורניה כעת הוא להרגיע את המשקיעים ולשכנע אותם שמנוע החיפוש שלה - מקור ההכנסה העיקרי, שצפוי להניב מעל 56% מההכנסות השנה - לא עומד בפני שקיעה.
"כשאתה כל כך דומיננטי, אין לך לאן ללכת חוץ מלמטה", אמר לבלומברג קווין וולקוש, מנהל השקעות בג'נסן. לדבריו, השוק נוטה להגזים בתחזיות השליליות לגבי עתיד החברה, אך הוא מודה: האיום כאן, גם אם תיאורטי, מתחיל לחלחל.