נטפליקס נמצאת במגעים בלעדיים לרכוש את אולפני הסרטים והטלוויזיה של Warner Bros. Discovery ואת שירות הסטרימינג HBO Max, כך לפי דיווח של בלומברג. לפי המקורות, נטפליקס עקפה בהצעתה מתחרות כמו Paramount Skydance וקומקאסט, ובמידה שהעסקה תושלם ותזכה לאישור רגולטורי, היא עשויה לחולל טלטלה אדירה בתעשיית הבידור העולמית
על פי הדיווח, ערוצי הכבלים של WBD - בהם CNN, TBS ו-TNT - לא ייכללו בעסקה ויופרדו מהחברה עוד לפני הסגירה. נטפליקס, אם תזכה, תהפוך לבעלת הבית של רשת HBO ושל ספריית התכנים האימתנית שלה, הכוללת סדרות איקוניות כמו "הסופרנוס" ו"משחקי הכס". בנוסף, העסקה תכלול את אולפני בורבאנק ואת ארכיון הסרטים והסדרות של וורנר, המונה כ-12,500 סרטים ו-2,400 סדרות, לרבות מותגים כמו באטמן, שר הטבעות וחברים.
אחד הקלפים המשמעותיים שהניחה נטפליקס על השולחן הוא דמי ביטול עסקה בשווי 5 מיליארד דולר במקרה שהרגולטורים יטרפדו אותה. המהלך משקף את הסיכון הגדול שלוקחת על עצמה החברה, שכן העסקה עשויה לעמוד תחת בחינה קפדנית מצד רשויות בארה"ב ומדינות נוספות. לאחר חודשים של חיזורים מצד כמה רוכשים, מנכ"ל WBD דיוויד זאסלב החליט למכור את החברה באוקטובר. לפי דיווחים, נטפליקס מציעה כ-28 דולר למניה, סכום גבוה משמעותית משווי החברה בתחילת השנה.
אם העסקה תצא לפועל, עולות שאלות רבות לגבי עתיד הצרכנים: האם נטפליקס תאחד את הקטלוגים או שתשאיר את HBO Max כשירות נפרד? וגם השאלה האם תשמר את מחויבות וורנר להפצת סרטים בבתי הקולנוע נותרת פתוחה, במיוחד לאור הצהרות העבר של מנכ"ל נטפליקס טד סרנדוס שכינה את בתי הקולנוע "קונספט מיושן".