פרמאונט עדיין לא מוותרת על הניסיון להשתלט על אולפני האחים וורנר (Warner Bros. Discovery), וגם אחרי דחייה רשמית ופומבית מצד הדירקטוריון - היא חוזרת לשולחן עם הצעה מתוקנת שנועדה לפגוע בדיוק בנקודת התורפה שעליה הצביעו באחים וורנר. בלב המהלך החדש עומד שינוי אחד מהותי: ערבות אישית, בלתי חוזרת, של לארי אליסון, בהיקף של 40.4 מיליארד דולר.
ההצעה המקורית של פרמאונט, שעמדה על 108 מיליארד דולר, נדחתה ב-17 בדצמבר, אז המליצו באולפני האחים וורנר לבעלי המניות לדחות אותה. זאת לאחר שהחברה כבר הסכימה לעסקת מיזוג אחרת - עם נטפליקס - בשווי של 82.7 מיליארד דולר, עסקה שאמורה להיסגר במהלך השנה הקרובה בכפוף לאישורים רגולטוריים. בהודעה הרשמית נמסר כי הצעת פרמאונט אינה עומדת בהגדרה של "הצעה עדיפה" כפי שנקבע בהסכם שנחתם עם נטפליקס.
כדי להבין מדוע הערבות החדשה משנה את התמונה, חשוב להבין מי הוא לארי אליסון. אליסון הוא מייסד אורקל, אחת מחברות התוכנה הגדולות והמשפיעות בעולם, ואחת הדמויות החזקות והוותיקות בתעשיית הטכנולוגיה הגלובלית. הוא גם התומך הפיננסי המרכזי של סקיידנס - חברת ההפקה שהקים בנו, דיוויד אליסון, המשמש כמנכ"ל פרמאונט. מבחינת אולפני האחים וורנר, שמדובר בעסקה בקנה מידה היסטורי, חתימה אישית של אליסון האב נתפסת כעוגן פיננסי ברמה אחרת לגמרי, כזה שמצמצם משמעותית את הסיכון.
ההצעה המעודכנת כוללת גם התחייבות מפורשת של אליסון שלא לבטל או להעביר נכסים מקרן הנאמנות המשפחתית כל עוד העסקה תלויה ועומדת, לצד התחייבות לפרסום נכסי הקרן ותנאי עסקה גמישים יותר. בנוסף, פרמאונט העלתה את דמי הביטול הרגולטוריים מ-5 ל-5.8 מיליארד דולר - סכום זהה לזה שבהסכם של האחים וורנר עם נטפליקס.
עם זאת, בפרמאונט לא מסתירים את המרמור. לטענת החברה, הדרישה לערבות אישית כלל לא הועלתה במהלך 12 השבועות שקדמו לחתימה של האחים וורנר על העסקה עם נטפליקס, והוצגה רק בדיעבד, לאחר שכבר נסגרה עסקה אחרת.
דיוויד אליסון חזר והדגיש כי הצעת המזומן המלאה - 30 דולר למניה - הייתה ונשארה ההצעה העדיפה לבעלי המניות, וכי רכישה בידי פרמאונט תוביל ליותר השקעה, יותר תוכן, יותר הפקות קולנועיות ויותר אפשרויות לצרכנים. כעת, כשההצעה תישאר פתוחה עד 21 בינואר 2026, השאלה היא האם הערבות האישית של אחד האנשים החזקים בעולם הטכנולוגיה תספיק כדי לערער עסקה שכבר נראתה סגורה.