שוק ההנפקות בארצות הברית כבר לא נראה כמו זה שחברות הטכנולוגיה הישראליות התרגלו אליו. אם לפני כמה שנים הדרך לנאסד"ק נראתה כמעט מתבקשת עבור סטארטאפים שצמחו מהר וגייסו היטב, המציאות של השנתיים האחרונות שינתה את התמונה לחלוטין. המשקיעים הפכו זהירים יותר, הדרישה לרווחיות עלתה, וחברות רבות גילו שהחלון להנפקה ציבורית פשוט נסגר - לפחות בינתיים.
בתוך הסביבה הזאת, מתחילים לצוץ מודלים חדשים שמנסים לייצר נתיב ביניים: לא להישאר חברה פרטית שמחכה לשוק טוב יותר, אבל גם לא להיכנס למסלול IPO מלא שדורש זמן, כסף ותשתיות מורכבות. אחד המודלים האלה מגיע מ-Reliance Global, הנסחרת בנאסד"ק תחת הסימול EZRA.
החברה, בהובלת המייסד והמנכ"ל עזרא ביימן, מפעילה אסטרטגיית צמיחה בשם Scale51 - מודל שבמסגרתו היא מאתרת חברות טכנולוגיה ישראליות בשלות, רוכשת בהן שליטה ומשלבת אותן בתוך פעילותה כחברה ציבורית אמריקאית. ב-Reliance מתמקדים בעיקר בחברות מתחומי הסייבר, הבינה המלאכותית, ה-MedTech ותשתיות התוכנה - חברות שכבר מחזיקות במוצר, לקוחות ופעילות עסקית, אך מתקשות לבצע את הקפיצה לשוק הציבורי באופן עצמאי.
לדברי ביימן, השינוי שעבר על שוק ההון האמריקאי יצר צורך בגישה אחרת. "הרבה יזמים הבינו שהמסלול הקלאסי פשוט כבר לא נראה אותו דבר", אמר. "התקופה שבה כל חברה עם מצגת טובה יכלה להגיע לוול סטריט הסתיימה. היום השוק דורש בגרות, תשתיות ניהוליות ומשמעת פיננסית הרבה יותר עמוקה".
ב-Reliance מדגישים כי המטרה איננה רק השקעה פיננסית, אלא בניית מעטפת שתאפשר לחברות ישראליות להתרגל לעבודה כחלק מחברה ציבורית אמריקאית. לפי ביימן, לא מעט סטארטאפים מקומיים מצליחים לפתח טכנולוגיה חזקה, אך מתקשים להתמודד עם הדרישות התפעוליות והניהוליות של השוק הציבורי בארה"ב.
"בסוף, הרבה חברות ישראליות בונות טכנולוגיה מדהימה, אבל חסרות את המעטפת שמאפשרת להן לפעול בסביבה ציבורית בינלאומית", הסביר. "אנחנו מנסים לתת להן גישה לתשתית הזאת - גם ברמה הפיננסית, גם ברמה התפעולית וגם ברמת החשיפה לשוק האמריקאי".
הגישה הזאת מגיעה בתקופה שבה יותר ויותר חברות טכנולוגיה נדרשות להוכיח יציבות ולא רק צמיחה מהירה. ביימן טוען כי המשקיעים של היום מחפשים חברות שיודעות לבנות פעילות ארוכת טווח, עם משמעת פיננסית ותפעולית ברורה.
"היום המשקיעים מחפשים חברות שיודעות לעבוד נכון - לא רק לגדול מהר", אמר. "ולפעמים דווקא המשמעת הזאת היא הדבר שהכי חסר לחברות צעירות שרוצות להפוך לעסק אמיתי ויציב".
ב-Reliance אומרים כי בתקופה האחרונה החברה בוחנת מספר הזדמנויות חדשות בישראל כחלק מהרחבת פעילות Scale51. מבחינת ביימן, הפוטנציאל של תעשיית ההייטק המקומית לא השתנה - אבל הדרך שבה חברות יצטרכו לצמוח בשנים הקרובות כנראה כן.
"ישראל עדיין מייצרת חברות וטכנולוגיות ברמה יוצאת דופן", סיכם. "השאלה היא כבר לא רק איך בונים טכנולוגיה טובה - אלא איך בונים חברה שיודעת לשרוד ולצמוח לאורך זמן בשוק הגלובלי".
כשההנפקה מתרחקת: המודל החדש שמנסה לחבר חברות ישראליות ישירות לנאסד"ק
עודכן לאחרונה: 13.5.2026 / 17:40